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Runwise 增长研究院
京东物流的2171亿元考题：外部收入占63%，为何增量仍主要来自集团？
2171亿元收入里，外部客户贡献63%，但增长主力仍是集团——京东物流的独立故事还没讲完。本文还原它如何把内部履约能力拆成可售卖的服务单元，按行业重写规则，并用...
企业AI创新案例｜8个月让20万名员工完成接入，摩根大通先统一的不是模型，而是风险边界
20万员工接入、15万人每周使用，摩根大通的生成式AI平台看似规模惊人，但真正值得研究的是一套反常识的建设逻辑：先统一风险边界，再开放模型能力。本文拆解其“模型...
创新案例｜珀莱雅跨过百亿之后：一个靠爆品起家的公司，怎么成长为多品牌集团？
珀莱雅跨过百亿后，主品牌收入骤降近9亿，子品牌虽高速增长却难补缺口。本文拆解它如何从爆品思维转向系统能力：按人群、品类、价格带为品牌分工，用生命周期管理取代一次...
创新案例｜自有品牌收入占73%：乖宝宠物如何用6大经营打法重构品牌、主粮与OEM组合？
自有品牌占比73%，利润增速却跑输营收近22个百分点——乖宝宠物的转型揭示了一个残酷真相：品牌规模不等于品牌利润。本文深度拆解其6大经营打法，从制造底座、产品定...
ASML单季装机基础管理收入27.62亿欧元：如何一边升级存量设备，一边让High NA进入特定层量产？
27.62亿欧元装机基础管理收入超指引3亿，升级业务与高毛利组件推高毛利率至54%。这不是普通售后，而是把已投产设备连续升级到更高版本，让客户无需等新机就能增产...
震坤行一季度非GAAP微利之后：2700万SKU怎样变成一条更轻的采购链？
震坤行一季度非GAAP微利仅169万元，但平台已承载2700万SKU。工业品采购的利润不在规模，而在能否让每笔订单的识别、履约和资金成本增长更慢。本文拆解五条变...
AI 成本的冰山：为什么 Token 单价跌去 99%，账单却越用越贵
AI推理成本18个月暴跌99%，但企业账单为何反而爆表？本文揭露冰山下的6大隐性成本：一个Agent任务调用量可达单次问答的15倍，长上下文可能触发单价翻倍，重...
瑞幸咖啡把3万店模型带到美国：低价、数字化与极速展店还能成立吗？
瑞幸在中国用“App接管+供应链低价+自营联营组合”开出3万店，但进入纽约后，9.9元定价被3-8美元取代，纯无现金模式也撞上本地法规。本文拆解其数字化零售系统...
华为大客户体系：一次输标之后，它如何把营销、销售与交付接进同一套作战系统？
华为打大客户的精髓不是铁三角，而是将偶然成功转化为组织能力。本文从一次输标复盘讲起，拆解了让理解客户的人有权调动资源的铁三角、把投标变成评审决策的LTC、将营销...
海外收入突破100亿元：石头科技如何用5项经营动作扩大产品矩阵与全球渠道？
104.42亿境外收入，利润却降了31%——石头科技2025年的成绩单为何如此矛盾？本文拆解其五项经营动作：技术下放、品类扩张、直营经销并行、线下零售突破和供应...
出口越来越难，海尔智家如何用4大策略在海外重建一套家电经营体系？
2026年第一季度，海尔智家海外收入同比下降3.2%，但这恰恰暴露了家电出海的真正难题：不是把产品运出去，而是接住购买后的一连串问题。本文拆解其四大策略——用多...
全球宕机两年后，CrowdStrike为什么还不能用55.1亿美元ARR证明信任已修复？
一场更新让850万台设备蓝屏，两年后CrowdStrike的ARR却冲到55.1亿美元。增长能证明信任回来了吗？本文拆解其工程与商业双线修复：从三层技术防线、分...
创新案例｜焦点科技如何用AI麦可，把外贸平台从“卖流量”升级为“卖运营能力”？
焦点科技AI麦可现金收入同比增长88.49%，累计购买会员达1.85万位。但数字背后，真正的问题不是AI有多少功能，而是多少客户会持续付费。本文拆解其如何将AI...
鸣鸣很忙：两万家店99.9%是加盟的，总部凭什么管得住？
99.9%门店是加盟的，鸣鸣很忙却做到935亿GMV。它不靠加盟费赚钱，而是把总部收入绑在商品流通上；用56个仓库实现24小时补货，选品靠数据淘汰。这套系统重新...
创新案例 | Figma的PLG增长反常识：AI让创建更容易，为什么团队反而更需要同一个文件？
2025年，Figma收入突破10亿美元，同比增长41%，但其GAAP毛利率却从88.3%降至82.4%，AI计算成本是主因。本文揭示其反常识增长逻辑：AI让创...
比亚迪持续强化“车—电池—补能”闭环，宁德时代的全球份额为何仍在2026年前5个月升至40.2%？
宁德时代2026年前5个月全球份额升至40.2%，但毛利率降至20.63%。面对比亚迪垂直一体化的“车-电池-补能”闭环，宁德时代不造车，却用客户组合、多路线、...
胖东来一年卖了235亿，为什么反而要给增长踩刹车？
235亿销售额，却主动要求“停止规模发展”——胖东来的反常识选择，藏着零售业最稀缺的增长纪律。本文拆解其如何用高薪、授权、独立品质审核和关店标准，把“善待员工”...
韩束卖爆270万套：三年收入翻近6倍，却把一半以上的钱砸在营销
韩束三年收入翻近6倍，却把超一半的钱砸在营销上。本文拆解其如何将短剧爆量转化为自营能力：线上自营占比升至85.4%，产品矩阵从护肤扩到男士、洗护，但复购和跨品牌...
影石创新做到97亿：它没把相机做得更强，而是把“拍视频的顺序”改了
2025年营收97亿，全景相机全球份额超65%——影石创新没靠参数战，而是发现用户“拍不到、不会剪”的痛点，用“先拍后取景”重构了相机任务。它把算法做成产品主体...
小菜园：不靠加盟，现炒中餐怎么开出800家直营店？
小菜园不靠加盟，用819家直营店跑出现炒中餐规模化的独特路径，但同店销售连续两年下滑，揭露了增长质量的深层挑战。本文独家拆解其六大经营模块：从45道菜的有限菜单...
禾赛科技：出货量翻三倍、均价腰斩，一家激光雷达公司如何跨过盈利线？
2025年，禾赛科技激光雷达出货量激增222.9%，均价却近乎腰斩。这家公司凭什么实现首次全年盈利？本文拆解其ASIC、平台化与自有制造如何构成量产系统，并揭示...
九号公司：来自最大客户的收入缩水八成，为何反而达成了118亿元新业务？
九号公司对小米的销售占比从45.91%降至几乎归零，但同期自有两轮车业务却飙升至118亿元。本文独家拆解其“能力迁移”路径：如何将平衡车时代的智能技术平台化，再...
金蝶国际：云收入占比82.5%，盈利拐点为什么来得这么晚？
金蝶2025年云收入占比82.5%，归母净利0.93亿元，看似AI立功，实则盈利拐点来自更底层的商业重构。文章拆解其如何用苍穹、星瀚、星空、星辰分层承接企业需求...
东鹏饮料的第二个30亿单品：渠道可以复用，需求能被复制吗？
东鹏补水啦两年冲到32亿，但2026年Q1增速骤降至13%。本文拆解其渠道复用的四层逻辑——经销网络、冰柜陈列、数字化系统和供应链——并揭示核心矛盾：你能复制铺...
布鲁可：借来的IP能撑起多大的生意？上市一年多，从6000倍认购到股价回落七成的双面样本
布鲁可上市一年股价回撤七成，但营收仍增30%——同一套借IP打法，为何从爆发进入承压？本文拆解其授权IP组合、9.9元走量与15万经销网点的正反两面：奥特曼收入...
创新案例 | 毛戈平的高端化：创始人IP、专柜体验与定价体系如何互锁？
2025年营收突破50亿，毛戈平却并非依赖流量爆品。本文揭示其高端化的真正引擎：创始人可验证的专业信任、445个自营专柜的体验交付、以及五年未破的84%毛利率。...
海底捞“红石榴计划”两年考：20个品牌、207家门店之后，第二曲线成立了吗？
214.6%的增速、20个品牌、207家门店——海底捞“红石榴计划”的数字看似亮眼，但“其他餐厅经营”仅占集团收入3.5%，且净利润下滑14%。本文深度拆解其内...
把千问开源出去，阿里云靠什么赚钱？从开发者采用到云消费的商业承接路径
10亿次下载、89.71亿元季度收入——阿里云如何把免费的开源模型变成持续增长的云生意？本文拆解千问的6步商业承接路径：从降低开发者采用门槛，到用托管接口承接首...
创新案例 | Klarna 用 AI 替代了 700 个客服，15 个月后又把人请了回来
Klarna用AI客服等效替代700人，年省6000万美元，15个月后却因质量下滑被迫重新招募人工。这个案例撕开了AI降本的真实账本：账面收益清晰，但服务损耗、...
创新案例｜蜜雪冰城出海首次踩下刹车：极致供应链模式的边界在哪里？
蜜雪冰城出海七年，2025年首次遭遇海外门店净收缩，减少428家。本文拆解其极致供应链模式在东南亚成功复制的关键，也剖析了它在日本只剩4家店的深层原因。文章揭示...
创新案例｜比亚迪出海进入本地化深水区：垂直整合如何支撑全球制造与品牌升级？
海外销量破百万≠全球化完成。比亚迪泰国工厂已投产，匈牙利在建，巴西刚爬坡。垂直整合提高复制起点，但本地供应商、渠道、法规与组织信任是更难的门槛。本文拆解三地进度...
创新案例｜霸王茶姬上市后第一场压力测试：东方茶品牌如何平衡同店效率与全球化？
同店GMV连续5个季度负增长，经营利润率腰斩，霸王茶姬上市后的压力比想象中大。规模仍在扩张但效率下滑，直营化加速、海外增速虽高却只贡献5%——这些信号意味着什么...
创新案例｜名创优品如何从低价杂货店进化为全球兴趣消费品牌？
2025年名创优品收入214亿，海外占比44%。它如何用IP联名让用户从“图便宜”到“为兴趣买单”？从零售效率到IP生态，从大店体验到全球化复制，本文拆解其品牌...
创新案例｜老铺黄金如何把传统黄金做成高端情绪消费品牌？
金价飙升、同质化竞争，黄金品牌如何突围？老铺黄金用数据说话：2025年营收273亿，同店增长160%。它没有依靠折扣和加盟，反而用45家门店卖出了226亿线下收...
9.9 元内卷时代：百胜中国如何像“行军蚁”一样逆势掘金
百胜中国2025年经营利润竟逆势涨11%！在9.9元价格战中，它通过卫星店将单店投资降至80万，用比萨堡零资本支出创新，以及AI预测客流自动排班，将固定成本变安...
大象起舞：沃尔玛 2014–2026 战略转型全景复盘
当亚马逊高歌猛进时，沃尔玛用12年完成了底层逻辑的重构。CEO董明伦拒绝短期分红，将门店变为前置仓，并借Jet.com引入硅谷敏捷基因。结果：营收破6810亿美...
140 亿欧元学费：大众汽车给数字化与 AI 转型敲响的五个警钟
140亿欧元买来的教训：大众汽车数字化溃败揭示5大警钟。保时捷工厂外，成百上千辆完美跑车因缺几行代码无法交付。研究表明，60%研发精力内耗在品牌博弈。本文从资源...
AI创新案例：当全行业都在盲目“淘金”时，这家公司靠“修下水道”坐收数亿估值
全行业抢着挖AI金矿时，Recall.ai却靠修下水道——解决视频会议数据接入的底层兼容性问题——坐收数亿估值。他们放弃算法拼刺刀，故意设置30分钟通话门槛过滤...
别给马车喷上汽车漆：2026，中国企业的 AI 困局与出路
麦肯锡调研：80%的公司用AI却无利润影响。中国企业更惨——人力成本低致AI降本算不过来账，自下而上堆工具却拼不出重构。真正的出路不是买更强模型，而是敢重画流程...
