创新研报 | 2023上半年全国商业市场发展趋势
Nymph Chen
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作者观点：
2023年全国商业市场发展趋势（节选）
过去十年，商业体面积高速增长，存量面积已超5亿㎡，商业地产赛道变换、行业更迭中，结构性增长机会加速到来。
- 工业产能过剩，去库存难度加大，压抑经济增长，服务业对经济拉动作用有限：工业增长率低迷，叠加2021年以来我国制造业投资一直保持较高增速，导致目前产能过剩的隐忧开始呈现，且由于地缘冲突矛盾的加大，导致出口渠道收窄，对去库存难度进一步提高；服务业增长具有上扬趋势，但由于占比较低，对经济拉动作用受限；
- 餐饮“爆发式复苏”，零售消费恢复不及预期：当前消费复苏仍有较大疫后修复的成分，大件消费仍然疲软；
- 目前仍以国企和政府投资为主，民间企业投资增速下滑，民间资本信心明显不足；居民消费信心缺乏，消费需求受到压抑。
- 购物中心在当下及未来仍然是最大的线下消费流量入口。购物中心作为线下商业载体的最高级形态尚未体现其应有价值，仍有较大提升空间（渗透率）；商业体客流已恢复至疫情前水平，压抑情绪释放推动节假日客流走高，但商业市场的消费信心需要一定时间兑现。
得益于运营水平与商业规模的双向提升，头部企业率先恢复，释放积极信号；与此同时，行业集中度进一步攀升，对中尾部企业形成更大的发展阻力。
创新研报 | 2023上半年全国商业市场发展趋势
Nymph Chen
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工业产能过剩，去库存难度加大，压抑经济增长，服务业对经济拉动作用有限：工业增长率低迷，叠加2021年以来我国制造业投资一直保持较高增速，导致目前产能过剩的隐忧开始呈现，且由于地缘冲突矛盾的加大，导致出口渠道收窄，对去库存难度进一步提高；服务业增长具有上扬趋势，但由于占比较低，对经济拉动作用受限；
➢ 餐饮“爆发式复苏”，零售消费恢复不及预期：当前消费复苏仍有较大疫后修复的成分，大件消费仍然疲软；
➢ 目前仍以国企和政府投资为主，民间企业投资增速下滑，民间资本信心明显不足；居民消费信心缺乏，消费需求受到压抑。
