本文深入分析了万科实施事业合伙人制度的背景、架构及对公司管理与创新的深远影响。探讨了如何通过事业合伙人持股计划和项目跟投制度，将管理层与股东利益紧密结合，激发团队的主人翁意识和创造力，为股东创造更大价值。为追求创新管理机制的中高级职场人士、创业家和创新精英提供了宝贵的案例研究。
1 案例背景
万科的 事业合伙人制度 根据万科披露的合伙人持股公告信息，2014年4月25日，深圳盈安财务顾问企业(有限合伙)（以下简称“盈安合伙”）成立，其中：深圳市盈安财务顾问有限公司出资500万元；上海万丰资产管理有限公司出资500万元；华能贵诚信托有限公司出资140,000万元（员工经济利润奖购买信托计划）。
2014年5月28日，代表万科1,320名事业合伙人的盈安合伙，向万科出具告知函，盈安合伙通过证券公司的集合资产管理计划，购入万科A股股份35,839,231股，占公司总股本的0.33%；至2015年1月27日，集合资管计划共持有万科A股股份494,277,819股，占公司总股本的4.48%；此后万科管理层并没有再增持万科股票。（没有继续增持的原因有很多，如超过5%会触及举牌红线、宝能举牌提高了增持成本，打乱了原先的增持计划、增持资金存在缺口等）。
从万科公开披露的年报可以看出，万科事业合伙人制度是公司为进一步激发经营管理团队的主人翁意识、工作热情和创造力，强化经营管理团队与股东之间共同进退的关系，为股东创造更大的价值，而于2014年推出的制度。
2014年4月23日，万科召开事业合伙人创始大会，共有1,320位员工自愿成为万科首批事业合伙人，其中包括在万科任职的全部8名董事、监事、高级管理人员。事业合伙人均签署《授权委托与承诺书》，将其在经济利润奖金集体奖金账户中的全部权益，委托给盈安合伙的一般合伙人进行投资管理，包括引入融资杠杆进行投资；同时承诺在集体奖金所担负的返还公司的或有义务解除前，以及融资本息偿付完成前，该部分集体奖金及衍生财产统一封闭管理，不兑付到具体个人。
2 万科的事业合伙人架构解读
事业合伙人的推出目的是推动公司全体员工实现共创、共享到共担的变革。
万科的事业合伙人计划是基于经济利润奖金而创设的制度。作为中国最早全面采用经济利润作为核心考核指标的企业之一，万科意识到，股权投资是有成本的，而且其成本远远高于债权资本。只有扣除股权投资机会成本之后的经济利润，才是公司为股东创造的真正价值。2010年推出经济利润奖金制度以来，万科全面摊薄净资产收益率水平逐年上升，到2012、2013年，上升到19.66%，这是万科二十年来的高位。但之后公司股价的波动，让万科管理层进一步意识到，股东不仅希望公司重视回报率，也希望管理层重视股价。管理层没有能力改变资本市场的偏好和波动，但至少要让股东意识到，在股价问题上，管理团队和他们是利益一致、同甘共苦的。
2014年，万科推出了事业合伙人持股计划和项目跟投制度，万科骨干团队，从此跟随股东成为公司的投资者。无论持股计划还是项目跟投，都引入了杠杆。这意味着，事业合伙人团队将承受比股东更大的投资风险。
共创、共享是职业经理人和事业合伙人与股东关系中的共同点。但是，共担是事业合伙人与职业经理人最大的区别所在。在存在浮动薪酬、奖金制度和股权激励的情况下让职业经理人不能坐享高收入，而需通过自己的经营才能与股东共创事业、共享收益，但事业合伙人却将与股东的关系提升到了新的高度：共担事业风险，一荣俱荣，一损俱损。
当同时存在共创、共享和共担机制的时候，管理团队的利益便与股东的利益高度一致。这样的制度下，团队将更真切、更直接地感受到经营的好坏，也会更加关心这一点。2014 年，万科城市公司在投资上变得更加谨慎，公司团队为提升效率、减少浪费做了大量创新和努力，专业壁垒正在被打破。团队成员不仅关心自己的工作内容，也开始关心他们所看到的其他情况。这种自我激励和相互管理，比一切严密的“他律”制度更加有效。
事业合伙人制度培养的，不仅是忠于职守的职业经理，更是具备企业家精神和企业家才能的经营者。在创业的过程中，没有其它任何资源比这二者更加重要。
无论从现有业务的效率、效益提升角度来看，还是从新业务的创新、创业来看，事业合伙人制度都是重要的基础和保障。未来它可能作为企业管理机制的一次重要提升而载入商业史册。
公司推出项目跟投机制，对于2014年4月1日后所有新增项目，除旧改及部分特殊项目外，原则上要求项目所在一线公司管理层和该项目管理人员必须跟随公司一起投资，除公司董事、监事、高级管理人员以外的其他员工可自愿参与跟投。
截至2017年2月底，万科累计已有308个项目实施跟投。跟投项目从获取到首期开工、首期开盘以及现金流回正的平均时间明显缩短，营销费用率也得到有效控制。
03 总结与启示
万科的事业合伙制和项目跟投机制是真正意义上深入领会了中国的《合伙企业法》和《公司法》的精髓。作为一家受人尊敬的上市公司，万科一直是中国房地产行业的标杆，无论从顶层的合伙人（管理层）持股计划还是底层的项目跟投机制，都为后来很多上市公司的合伙人计划所借鉴。
原文来源：字祥汇
0 thoughts on “万科事业合伙人制度：共担风险与共创价值的创新管理模式”
这种事业合伙人制度的设计非常有创意，能够先让职业经理人通过自己的努力获得高收入，再真正让他们与股东一起共担风险，更能激发其创新精神。